Cours indicatifs 08:10
EURUSD | 1,2152 | 1,2171 | GBPUSD | 1,3664 | 1,3678 | USDSGD | 1,3248 | 1,3295 |
EURGBP | 0,8886 | 0,8900 | USDCHF | 0,8848 | 0,8858 | USDHKD | 7,7440 | 7,7713 |
EURCHF | 1,0760 | 1,0777 | USDJPY | 103,5823 | 103,6959 | EURHUF | 355,96 | 358,51 |
EURJPY | 125,97 | 126,16 | EURRUB | 90,2992 | 90,4316 | EURMXN | 24,0720 | 24,1826 |
EURCAD | 1,5408 | 1,5433 | EURHKD | 9,4192 | 9,4522 | USDCAD | 1,2667 | 1,2713 |
EURAUD | 1,5719 | 1,5745 | EURZAR | 18,2034 | 18,3708 | AUDUSD | 0,7722 | 0,7750 |
EURNZD | 1,6922 | 1,6944 | EURCZK | 25,9554 | 26,1803 | NZDUSD | 0,7175 | 0,7201 |
EURDKK | 7,4389 | 7,4412 | EURPLN | 4,5091 | 4,5453 | USDCNY | 6,4710 | 6,4957 |
EURSEK | 10,0791 | 10,0865 | EURINR | 88,3509 | 89,0619 | EURCNY | 7,8666 | 7,9005 |
EURNOK | 10,2665 | 10,2710 | EURTHB | 36,2877 | 36,5719 | EURRON | 4,8679 | 4,8884 |
1M EURIBOR | -0,561 | 3M LIBOR USD | 0,21775 | Goud USD/Ounce | 1861,80 | |||
3M EURIBOR | -0,543 | 6M LIBOR USD | 0,23450 | BrOil $-Fut 2M/vat | 55,31 | |||
IRS € 10Y | -0,205 | -0,168 | Central Rate EMU | 0,00000 | GOil 0.2 €-Fut2M/T | 372,16 | ||
OLO 10Y | -0,305 | Fed Funds US | 0,25000 | ULSD 10 ppm €/T | 367,64 |
La BCE a, comme prévu, conservé son taux de dépôt à -0,5% et son taux de refinancement à zéro %. Ce statu quo devrait perdurer tant que les perspectives d’inflation ne convergent pas vers un niveau suffisamment proche mais inférieur à 2%. Pas de changement non plus pour le programme d'achats PEPP maintenu à 1.850 milliards d'euros, et sur lequel, soit dit en passant, 1.000 milliards d’euros restent disponibles et ne seront peut-être pas utilisés dans leur totalité.
Le discours de Christine Lagarde n’a pas non plus apporté de surprise. Elle dresse un portrait morose de l’économie européenne, avec une activité ralentie au 1er trimestre en raison de la résurgence de la pandémie et l'intensification des mesures de confinement. En découlent un secteur des services qui souffre, des investissements contenus de la part des entreprises, des consommateurs prudents et une inflation contenue. Même si certains signaux pointent une hausse à court terme de l’inflation, la BCE reste persuadée de la faiblesse prolongée de l’inflation. Christine Lagarde restera attentive au taux de change de l’euro, au regard de ses possibles implications sur les perspectives d'inflation à moyen terme.
Le plus important reste peut-être l’exhortation de la BCE aux dirigeants européens afin qu’ils mobilisent le plus vite possible les fonds pandémiques. La réponse à la crise est avant tout budgétaire, plus que monétaire. Lagarde et Powell sont à ce sujet sur la même longueur d’onde.
Aux Etats-Unis, les nouvelles demandes d’allocations de chômage ont légèrement diminué la semaine dernière. Elles se sont élevées à 900.000, contre 926.000 la semaine précédente. C’est un peu mieux que les attentes, qui s’échelonnaient de 910 à 930.000 demandes. Par ailleurs, l'indice de la Fed de Philadelphie explose à 26,5 en janvier, contre 9,1 le mois précédent, traduisant une forte accélération de la croissance de l'activité manufacturière dans la région de Philadelphie.
La BCE est donc restée très accommodante, mais pas plus. Ce qui laisse l’euro en position favorable.
Dans la foulée de la conférence de la présidente de la BCE, il a repoussé le billet vert à 1.2170 (EURUSD)
Bonne journée
Jean-Luc Célis
Commentaire technique
-
EUR/USD:
- Resistance: 1.2173 1.2200
- Support: 1.2106 1.2075
-
USD/JPY:
- Resistance: 103.67 103.82
- Support: 103.33 103.29
-
EUR/GBP:
- Resistance: 0.8868 0.8904
- Support: 0.8827 0.8817
Indicateurs économiques
- US, EZ and UK : Flash Manufacturing and Services PMI
(Source : Global Markets, Bruxelles)
Cours indicatifs 08:38
EURUSD | 1,2124 | 1,2143 | GBPUSD | 1,3697 | 1,3711 | USDSGD | 1,3222 | 1,3269 |
EURGBP | 0,8844 | 0,8858 | USDCHF | 0,8882 | 0,8892 | USDHKD | 7,7438 | 7,7711 |
EURCHF | 1,0776 | 1,0793 | USDJPY | 103,3824 | 103,4959 | EURHUF | 356,09 | 358,64 |
EURJPY | 125,44 | 125,63 | EURRUB | 88,9872 | 89,1113 | EURMXN | 23,7087 | 23,8054 |
EURCAD | 1,5313 | 1,5337 | EURHKD | 9,3972 | 9,4301 | USDCAD | 1,2617 | 1,2663 |
EURAUD | 1,5620 | 1,5646 | EURZAR | 17,9475 | 18,1078 | AUDUSD | 0,7753 | 0,7782 |
EURNZD | 1,6840 | 1,6862 | EURCZK | 25,9656 | 26,1808 | NZDUSD | 0,7193 | 0,7219 |
EURDKK | 7,4365 | 7,4388 | EURPLN | 4,5104 | 4,5453 | USDCNY | 6,4543 | 6,4790 |
EURSEK | 10,0951 | 10,1025 | EURINR | 88,0732 | 88,7819 | EURCNY | 7,8317 | 7,8629 |
EURNOK | 10,2704 | 10,2749 | EURTHB | 36,1292 | 36,4172 | EURRON | 4,8683 | 4,8871 |
1M EURIBOR | -0,559 | 3M LIBOR USD | 0,22238 | Goud USD/Ounce | 1868,42 | |||
3M EURIBOR | -0,543 | 6M LIBOR USD | 0,23788 | BrOil $-Fut 2M/vat | 55,81 | |||
IRS € 10Y | -0,227 | -0,222 | Central Rate EMU | 0,00000 | GOil 0.2 €-Fut2M/T | 377,56 | ||
OLO 10Y | -0,351 | Fed Funds US | 0,25000 | ULSD 10 ppm €/T | 374,05 |
L'inauguration de Joe Biden est devenue réalité. Dans une atmosphère unique, Biden a tenté de créer l'unité et l'espoir. Espoir d'une reprise économique avec de nouveaux emplois. Dans le but de restaurer la classe moyenne, comme c'est le cas pour presque tous les nouveaux présidents. Les marchés boursiers ont accepté et poussé à nouveau de nombreux indices boursiers à des niveaux records. Moins bon est le moral des "Centers of Disease Control", qui relèveront désormais de Biden. La variante britannique du coronavirus a désormais également pris pied aux États-Unis. Les experts craignent donc entre 400.000 et 500.000 nouveaux cas par jour d'ici mars. Il se peut donc que Biden doive d'abord surmonter un obstacle économique gigantesque, mais les marchés boursiers ne s'en soucient clairement pas.
Bien sûr, une grande part de l'attention se portera sur la réunion de la BCE aujourd'hui. Comme d'habitude, une communication sera publiée à 13h45, suivie d'une conférence de presse à 14h30. Des décisions spectaculaires ne sont pas attendues cette fois. Plus que probablement, comment pourrait-il en être autrement, les perspectives économiques à court terme seront revues à la baisse. Un certain nombre de questions désagréables peuvent être posées sur le tristement célèbre "contrôle de la courbe des taux", mais la présidente Christine Lagarde devrait les éluder. Sans doute une réunion pour peu de choses, mais sait-on jamais, on n’est jamais à l’abri d’une surprise.
À l'approche de la réunion de la BCE, la livre sterling a rapidement rattrapé son retard face à l'euro. La livre est montée hier jusqu’à à 0,8838 (EURGBP), cassant le niveau de soutien important de 0,8860. Considérons que si la livre peut rester sous ce niveau aujourd'hui, nous pourrons parler d'une cassure, un signal technique indéniablement positif pour la livre sterling.
Bonne journée
Mattias Demets
Commentaire technique
-
EUR/USD:
- Resistance: 1.2141 1.2200
- Support: 1.2106 1.2100
-
USD/JPY:
- Resistance: 103.93 103.96
- Support: 103.45 103.29
-
EUR/GBP:
- Resistance: 0.8904 0.8918
- Support: 0.8837 0.8830
Indicateurs économiques
- US: Philly Fed Manufacturing Index 14:30
Jobless Claims : 14:30 - EZ: ECB meeting and press conference : 14:30
(Source : Global Markets, Bruxelles)
Cours indicatifs 09:20
EURUSD | 1,2137 | 1,2156 | GBPUSD | 1,3660 | 1,3674 | USDSGD | 1,3243 | 1,3290 |
EURGBP | 0,8878 | 0,8892 | USDCHF | 0,8863 | 0,8873 | USDHKD | 7,7438 | 7,7711 |
EURCHF | 1,0765 | 1,0782 | USDJPY | 103,6822 | 103,7959 | EURHUF | 356,36 | 358,91 |
EURJPY | 125,94 | 126,13 | EURRUB | 88,9902 | 89,1123 | EURMXN | 23,7868 | 23,8874 |
EURCAD | 1,5412 | 1,5437 | EURHKD | 9,4065 | 9,4394 | USDCAD | 1,2686 | 1,2732 |
EURAUD | 1,5690 | 1,5716 | EURZAR | 17,9801 | 18,1240 | AUDUSD | 0,7726 | 0,7754 |
EURNZD | 1,6994 | 1,7016 | EURCZK | 25,9889 | 26,2006 | NZDUSD | 0,7135 | 0,7161 |
EURDKK | 7,4385 | 7,4408 | EURPLN | 4,5039 | 4,5421 | USDCNY | 6,4617 | 6,4845 |
EURSEK | 10,1284 | 10,1358 | EURINR | 88,2812 | 88,9781 | EURCNY | 7,8477 | 7,8760 |
EURNOK | 10,3244 | 10,3289 | EURTHB | 36,2108 | 36,4995 | EURRON | 4,8693 | 4,8876 |
1M EURIBOR | -0,561 | 3M LIBOR USD | 0,22363 | Goud USD/Ounce | 1854,10 | |||
3M EURIBOR | -0,548 | 6M LIBOR USD | 0,23588 | BrOil $-Fut 2M/vat | 56,28 | |||
IRS € 10Y | -0,228 | -0,213 | Central Rate EMU | 0,00000 | GOil 0.2 €-Fut2M/T | 381,69 | ||
OLO 10Y | -0,347 | Fed Funds US | 0,25000 | ULSD 10 ppm €/T | 377,36 |
Il faut voir grand, il ne faut pas regarder à la dépense pour relancer l’économie. Voilà en substance le message adressé hier par Janet Yellen, ex-présidente de la Fed et future (plus que quelques heures à attendre) secrétaire au Trésor, au Congrès américain. Il s’agissait d’inciter les membres du Congrès à adopter le plan de relance de 1.900 milliards de dollars proposé la semaine dernière par Joe Biden qui prendra ses fonctions ce jour. Plan de relance qui devrait par ailleurs être suivi d’un plan de relance économique. « Avec des taux d'intérêt à des niveaux historiquement bas, la chose la plus intelligente que nous puissions faire est de frapper fort », a-t-elle martelé, pour éviter une récession plus longue avec plus de dégâts à long terme sur l’économie américaine.
D’autres considérations émises par Yellen ne manquent pas d’intérêt et nous donne un petit aperçu des intentions de la nouvelle équipe dirigeante. Contrairement à l’administration précédente, elle est favorable à une taxation des géants du numériques, les Gafa, l’idée d’émettre des bons du Trésor à 50 ans ne la rebute pas et surtout elle compte ne pas relâcher la pression exercée par l’administration Trump sur la Chine, dans le but ici de lutter contre les pratiques "abusives, déloyales et illégales" de Pékin. L’esprit cependant est différent, car elle entend le faire en concertation avec ses alliés.
Les bourses américaines ont bien réagi, clôturant dans le vert, le dollar, lui, recule aux alentours de 1,2150 (EURUSD) au moment d’écrire ces lignes, modérément victime de la perspective d’un nouvel afflux de liquidités qui diluera un peu plus sa valeur et de l’intention de Yellen de laisser les marchés déterminer le niveau du dollar. La sterling progresse également face au billet vert, et un tout petit peu face à l’euro, aux alentours de 0,8890 (EURGBP), bénéficiant des propos de l'économiste en chef de la Banque d'Angleterre, Andy Haldane, pour qui l'économie britannique va commencer à se redresser à un rythme élevé à partir du deuxième trimestre grâce à la vaccination. Espérons pour lui qu’il ne confond pas simplement vaccin Covid et vaccin Coué.
Bonne journée
Jean-Luc Célis
Commentaire technique
-
EUR/USD:
- Resistance: 1.2145 1.2200
- Support: 1.2075 1.2059
-
USD/JPY:
- Resistance: 103.97 104.08
- Support: 103.62 103.57
-
EUR/GBP:
- Resistance: 0.8925 0.8950
- Support: 0.8886 0.8866
Indicateurs économiques
- EZ: Core CPI y/y 11:00
(Source : Global Markets, Bruxelles)
Cours indicatifs 09:13
EURUSD | 1,2100 | 1,2120 | GBPUSD | 1,3584 | 1,3599 | USDSGD | 1,3284 | 1,3333 |
EURGBP | 0,8900 | 0,8915 | USDCHF | 0,8881 | 0,8896 | USDHKD | 7,7443 | 7,7716 |
EURCHF | 1,0759 | 1,0778 | USDJPY | 103,9320 | 104,0460 | EURHUF | 358,6710 | 360,2985 |
EURJPY | 125,86 | 126,06 | EURRUB | 89,1656 | 89,2823 | EURMXN | 23,7812 | 23,9006 |
EURCAD | 1,5405 | 1,5430 | EURHKD | 9,3796 | 9,4120 | USDCAD | 1,5400 | 1,2765 |
EURAUD | 1,5680 | 1,5704 | EURZAR | 18,1677 | 18,3618 | AUDUSD | 0,7709 | 0,7737 |
EURNZD | 1,6959 | 1,7004 | EURCZK | 25,9844 | 26,2054 | NZDUSD | 0,7124 | 0,7151 |
EURDKK | 7,4379 | 7,4402 | EURPLN | 4,5062 | 4,5453 | USDCNY | 6,4849 | 6,5090 |
EURSEK | 10,1270 | 10,1325 | EURINR | 88,1869 | 88,9218 | EURCNY | 7,8519 | 7,8831 |
EURNOK | 10,3485 | 10,3545 | EURTHB | 36,1971 | 36,4910 | EURRON | 4,8692 | 4,8871 |
1M EURIBOR | -0,567 | 3M LIBOR USD | 0,22400 | Goud USD/Ounce | 1841,76 | |||
3M EURIBOR | -0,553 | 6M LIBOR USD | 0,23575 | BrOil $-Fut 2M/vat | 55,26 | |||
IRS € 10Y | -0,223 | -0,217 | Central Rate EMU | 0,00000 | GOil 0.2 €-Fut2M/T | 378,10 | ||
OLO 10Y | -0,337 | Fed Funds US | 0,25000 | ULSD 10 ppm €/T | 374,38 |
Aujourd'hui, c'est le dernier jour de la présidence Trump. Dans les derniers sondages, seuls 34 % des Américains restent d'accord avec sa politique, contre 42 % avant les élections. Cet affaiblissement est en partie dû l'assaut du Capitole, le plaçant dans la catégorie des Harry Truman, Jimmy Carter et George W. Bush. Seul Richard Nixon a fait pire encore, avec 24 % juste avant sa démission. Avant de prendre sa retraite, Trump aimerait gracier une centaine de personnes lors de son dernier jour de travail. S’est-il mis lui-même sur cette liste ? En plus de l'inauguration de Biden, il y aura beaucoup d'autres choses importantes à l'ordre du jour de demain. Après quatre ans de Trumpisme, la politique étrangère américaine changera du tout au tout. Avec un retour dans l'Accord de Paris, une demande de redevenir membre de l'OMS et la levée de l'interdiction des migrants musulmans, des changements majeurs seront apportés immédiatement. Reste à voir à quel point ce revirement sera permanent. Des républicains de la ligne dure comme Mike Pompeo et Ted Cruz sont déjà impatients de se mettre en lice pour la présidence en 2024.
La Chine a débuté la semaine en publiant à nouveau des chiffres très solides. La production industrielle en décembre a grimpé de 7,3 %, plus rapidement donc que l'année précédente et le PIB de la Chine a crû de 2,6 % au cours du dernier trimestre de cette annus horribilis 2020. Malgré cela, les coûts de transport de la Chine vers l'Europe montent en flèche. L'expédition d'un conteneur depuis la Chine coûtait environ 1 750 € en octobre, mais a quadruplé pour atteindre environ 8 000 €. Les compagnies maritimes font face à un important carnet de commandes et une pénurie de conteneurs en Chine entraîne également des retards. Les importateurs de l'UE sont confrontés au choix entre payer des coûts élevés ou risquer de manquer de marchandises.
Bien que l'inflation actuelle soit encore faible, l’examen individuel de ses composants donne des indications importantes. C’est ainsi qu’en 2020, les prix des maisons et de la nourriture ont augmenté, tandis que la baisse des prix de l'énergie, la mode saisonnière et les prix cassés des billets d'avion ont atténué la hausse des prix moyens. Les récentes hausses des prix des matières premières pourraient donc accélérer l'inflation plus rapidement que prévu.
Dans un effort pour rendre l'UE moins dépendante de la politique américaine, la Commission européenne dévoilera aujourd'hui son plan visant à rendre l'euro - la deuxième monnaie la plus utilisée dans les paiements après le dollar - plus prééminent sur la scène mondiale. Des projets d'investissement conjoints et une meilleure coopération entre les marchés de capitaux européens et les banques devraient notamment faire de ce rêve une réalité. L'eurodollar s'échange latéralement ce matin autour de 1,21 (EURUSD).
Bonne journée,
Anton Pietermans
Commentaire technique
-
EUR/USD:
- Resistance: 1.2145 1.2200
- Support: 1.2022 1.1948
-
USD/JPY:
- Resistance: 103.93 103.99
- Support: 103.69 103.66
-
EUR/GBP:
- Resistance: 0.8930 0.8967
- Support: 0.8879 0.8862
Indicateurs économiques
- DE: ZEW Ecnomic Sentiment - Jan (11:00)
- DE: ZEW Current Conditions - Jan (11:00)
(Source : Global Markets, Bruxelles)
Cours indicatifs 08:25
EURUSD | 1,2072 | 1,2091 | GBPUSD | 1,3553 | 1,3568 | USDSGD | 1,3300 | 1,3347 |
EURGBP | 0,8900 | 0,8914 | USDCHF | 0,8906 | 0,8915 | USDHKD | 7,7453 | 7,7726 |
EURCHF | 1,0758 | 1,0775 | USDJPY | 103,6522 | 103,7659 | EURHUF | 359,40 | 361,96 |
EURJPY | 125,23 | 125,42 | EURRUB | 89,1791 | 89,3013 | EURMXN | 23,9609 | 24,0710 |
EURCAD | 1,5431 | 1,5456 | EURHKD | 9,3588 | 9,3915 | USDCAD | 1,2769 | 1,2815 |
EURAUD | 1,5699 | 1,5725 | EURZAR | 18,3330 | 18,5088 | AUDUSD | 0,7681 | 0,7709 |
EURNZD | 1,6949 | 1,6971 | EURCZK | 26,0599 | 26,2806 | NZDUSD | 0,7116 | 0,7142 |
EURDKK | 7,4379 | 7,4402 | EURPLN | 4,5123 | 4,5529 | USDCNY | 6,4821 | 6,5051 |
EURSEK | 10,1401 | 10,1475 | EURINR | 87,9986 | 88,7079 | EURCNY | 7,8304 | 7,8595 |
EURNOK | 10,3735 | 10,3780 | EURTHB | 36,1637 | 36,4520 | EURRON | 4,8688 | 4,8885 |
1M EURIBOR | -0,557 | 3M LIBOR USD | 0,22338 | Goud USD/Ounce | 1836,25 | |||
3M EURIBOR | -0,552 | 6M LIBOR USD | 0,24813 | BrOil $-Fut 2M/vat | 54,84 | |||
IRS € 10Y | -0,241 | -0,236 | Central Rate EMU | 0,00000 | GOil 0.2 €-Fut2M/T | 377,32 | ||
OLO 10Y | -0,368 | Fed Funds US | 0,25000 | ULSD 10 ppm €/T | 374,01 |
Le billet vert a clôturé la semaine à 1,2080 (EURUSD), cassant au passage un support très surveillé à 1,2130. Nous évoquions dans notre analyse technique publiée en fin de semaine précédente, la possibilité que le dollar aille tester un support majeur et psychologique à 1,20, bien qu’elle ne fasse pas partie de notre scénario privilégié. L’hypothèse reprend en tout cas du poil de la bête. La hausse du dollar face à l’euro est à mettre en parallèle avec la hausse de la livre sterling face à notre devise européenne, hausse qui a atteint un pic à 0.8864 (EURGBP) vendredi matin.
Vous aurez compris que ce n’est pas tant le dollar et la livre sterling qui se renforcent mais l’euro qui s’affaiblit. La cause majeure du recul de l’euro est à trouver dans la crainte éprouvée par les marchés à l’égard des plans de vaccination contre le Covid19 en Europe. La lenteur des campagnes de vaccination dans les pays européens par rapport aux Etats-Unis et au Royaume-Uni fait redouter que ces pays européens ne soient contraints de garder leurs mesures de confinement plus longtemps, avec les répercussions que l’on imagine sur leurs économies. Et ce ne sont pas les retards annoncés par Pfizer qui vont améliorer les choses.
Ajoutez à cela l’épée de Damoclès que représente la perspective d’une crise politique en Italie. Après les démissions ministérielles enregistrées en fin de semaine, Giuseppe Conte ne compte pas jeter l’éponge et sollicitera aujourd’hui un vote de confiance au Parlement italien, vote qu’il risque fortement de perdre. A l’origine de cette crise politique, l’on retrouve des mésententes quant à l’utilisation des fonds du plan de relance européen dont l’Italie est l’un des principaux bénéficiaires. Un retour aux urnes pourrait sonner le retour de la Ligue de Matteo Salvini, avec sa cohorte de tensions que l’on a connu en 2018 et 2019.
Dans ce contexte, Christine Lagarde et ses acolytes de la BCE qui se réunissent jeudi pourraient devoir jouer le rôle de pompier. On sait, du compte-rendu de la réunion du 10 décembre, que la BCE avait débattu d’une hausse plus limitée du PEPP que les 500 milliards supplémentaires octroyés, estimant que l’enveloppe pourrait ne pas être utilisée en totalité. Mais cela, c’était avant les mésaventures de l’Italie et de la campagne de vaccination.
Bonne journée,
Jean-Luc Célis
Commentaire technique
-
EUR/USD:
- Resistance: 1.2161 1.2200
- Support: 1.2110 1.2106
-
USD/JPY:
- Resistance: 103.93 103.99
- Support: 103.69 103.66
-
EUR/GBP:
- Resistance: 0.8915 0.8955
- Support: 0.8870 0.8861
Indicateurs économiques
- US: Bank Holiday
(Source : Global Markets, Bruxelles)
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