Indicatieve koersen 08:42
EURUSD | 1,2125 | 1,2144 | GBPUSD | 1,3922 | 1,3937 | USDSGD | 1,3273 | 1,3320 |
EURGBP | 0,8702 | 0,8715 | USDCHF | 0,9045 | 0,9054 | USDHKD | 7,7487 | 7,7760 |
EURCHF | 1,0974 | 1,0991 | USDJPY | 106,0104 | 106,1265 | EURHUF | 360,74 | 363,30 |
EURJPY | 128,63 | 128,84 | EURRUB | 90,1393 | 90,2716 | EURMXN | 25,3458 | 25,4527 |
EURCAD | 1,5304 | 1,5329 | EURHKD | 9,4032 | 9,4361 | USDCAD | 1,2609 | 1,2655 |
EURAUD | 1,5494 | 1,5520 | EURZAR | 18,0137 | 18,1722 | AUDUSD | 0,7816 | 0,7845 |
EURNZD | 1,6520 | 1,6542 | EURCZK | 26,0587 | 26,2769 | NZDUSD | 0,7333 | 0,7359 |
EURDKK | 7,4351 | 7,4374 | EURPLN | 4,4959 | 4,5306 | USDCNY | 6,4711 | 6,4958 |
EURSEK | 10,1015 | 10,1089 | EURINR | 88,2754 | 88,9735 | EURCNY | 7,8514 | 7,8827 |
EURNOK | 10,3770 | 10,3815 | EURTHB | 36,6027 | 36,8944 | EURRON | 4,8699 | 4,8884 |
1M EURIBOR | -0,553 | 3M LIBOR USD | 0,19050 | Goud USD/Ounce | 1758,21 | |||
3M EURIBOR | -0,538 | 6M LIBOR USD | 0,20063 | BrOil $-Fut 2M/vat | 65,47 | |||
IRS € 10Y | 0,058 | 0,069 | Central Rate EMU | 0,00000 | GOil 0.2 €-Fut2M/T | 442,89 | ||
OLO 10Y | 0,085 | Fed Funds US | 0,25000 | ULSD 10 ppm €/T | 440,21 |
Yield, yield, yield! Het begint misschien wat eentonig te worden, maar er is geen alternatief, we moeten erover schrijven. Gisteren steeg de Amerikaanse 10-jaarsrente namelijk even door tot 1,60%. Een spectaculaire stijging van meer dan 20 basispunten in één sessie dus, al moet daarbij gezegd worden dat de rente daarna wel even terugviel, tot 1,49% deze ochtend. Opvallender was de stijging van de Amerikaanse 5-jaarsrente, op een bepaald moment met 25 basispunten, van 0,61% tot 0,86% gisteranavond, alvorens tot 0,79% ‘af te koelen’. De Duitse 10-jaarsrente steeg aanvankelijk tot -0,20%, alvorens weer tot -0,24% te dalen. Vanuit historisch perspectief natuurlijk niet meer dan een uitschuiver, maar op korte termijn zijn dit toch bewegingen die de markten niet echt gewend zijn.
De waarde van aandelen, niet veel meer dan de optelsom van toekomstige dividenden, komt daarmee onder druk te staan. De hogere rente heeft een belangrijke impact op de huidige waarde van verdisconteerde dividenden, vooral die in de verre toekomst. Daarom zijn het ook vooral de techbedrijven die klappen krijgen. De Nasdaq noteert ongeveer 8% lager dan op het hoogtepunt midden februari. Bij uitbreiding krijgen ook andere aandelen, goud en grondstoffen het lastig. Die laatste categorie zorgt voor een correctie in ‘grondstoffengevoelige’ munten als de Australische dollar, de Zuid-Afrikaanse rand, de Canadese dollar en de Russische roebel.
De Amerikaanse dollar, die profiteert natuurlijk van de hogere rentevoeten en de (kleine) vertrouwenskramp op de beurzen. Gisteren verloor de greenback nochtans aanvankelijk terrein tot 1,2243 tegenover de euro, maar deze ochtend noteren we toch alweer rond 1,2130 (EURUSD). Er lijkt nog wel wat ruimte voor de dollar om door te stijgen, als de onrust nog even aanhoudt natuurlijk.
Prettig weekend,
Mattias Demets
Technische commentaar
-
EUR/USD:
- Resistance: 1.2185 1.2200
- Support: 1.2134 1.2127
-
USD/JPY:
- Resistance: 106.40 106.55
- Support: 105.84 105.66
-
EUR/GBP:
- Resistance: 0.8738 0.8761
- Support: 0.8681 0.8669
Economische cijfers
- US: Chicago PMI 15:45
(Bron: Global Markets, Brussel)
Indicatieve koersen 09:25
EURUSD | 1,2189 | 1,2208 | GBPUSD | 1,4132 | 1,4147 | USDSGD | 1,3157 | 1,3204 |
EURGBP | 0,8618 | 0,8631 | USDCHF | 0,9047 | 0,9056 | USDHKD | 7,7463 | 7,7736 |
EURCHF | 1,1035 | 1,1052 | USDJPY | 106,0004 | 106,1165 | EURHUF | 358,80 | 361,36 |
EURJPY | 129,29 | 129,50 | EURRUB | 89,6317 | 89,7644 | EURMXN | 24,9590 | 25,0640 |
EURCAD | 1,5234 | 1,5259 | EURHKD | 9,4499 | 9,4829 | USDCAD | 1,2486 | 1,2530 |
EURAUD | 1,5256 | 1,5282 | EURZAR | 17,6840 | 17,8257 | AUDUSD | 0,7980 | 0,8009 |
EURNZD | 1,6380 | 1,6402 | EURCZK | 25,9473 | 26,1586 | NZDUSD | 0,7435 | 0,7462 |
EURDKK | 7,4352 | 7,4375 | EURPLN | 4,4862 | 4,5239 | USDCNY | 6,4429 | 6,4684 |
EURSEK | 10,0553 | 10,0627 | EURINR | 87,9008 | 88,5958 | EURCNY | 7,8583 | 7,8909 |
EURNOK | 10,1973 | 10,2018 | EURTHB | 36,5292 | 36,8204 | EURRON | 4,8698 | 4,8881 |
1M EURIBOR | -0,549 | 3M LIBOR USD | 0,18975 | Goud USD/Ounce | 1788,90 | |||
3M EURIBOR | -0,539 | 6M LIBOR USD | 0,19938 | BrOil $-Fut 2M/vat | 66,72 | |||
IRS € 10Y | 0,030 | 0,034 | Central Rate EMU | 0,00000 | GOil 0.2 €-Fut2M/T | 449,18 | ||
OLO 10Y | 0,056 | Fed Funds US | 0,25000 | ULSD 10 ppm €/T | 447,54 |
De woorden van Jerome Powell gisteren werden positief ontvangen door de beurzen. Na zijn hoorzitting dinsdag deed de Fed-voorzitter zijn kunstje over voor de Commissie van Financiële Dienstverlening in de Tweede Kamer. Hij zei dat het misschien wel drie jaar kan duren voordat de inflatie het doel van de Fed bereikt. Dit was genoeg om beleggers die een plotse prijsstijging vreesden te kalmeren. Uit deze boodschap kunnen we namelijk opmaken dat de Fed nog lange tijd een zeer accommoderend beleid zal blijven uitvoeren. De Fed kijkt daarom verder dan de prijsstijging op korte termijn en zal haar beleidsrente niet snel verhogen.
Op de obligatiemarkten verlaagden de opmerkingen van Powell de rente op staatsobligaties. Maar met mate, want meer inflatie-impulsen zijn verre van uitgesloten – een kat in het nauw maakt rare sprongen. De Amerikaanse 10-jaarsrente viel gisteren terug onder 1,40% na het bereiken van 1,4350% en de Duitse 10-jaars-Bund keerde terug naar -0,30% na het bereiken van een piek bij -0,2740%. Jerome Powell zal waarschijnlijk zijn boodschap nog eens moeten herhalen, aangezien de trend vanmorgen weer bullish is.
De greenback kende daarentegen een moeilijke dag ten opzichte van de euro. Besluiteloze markten stuwden de dollar aanvankelijk omhoog naar 1,2107 (EURUSD) ten opzichte van de euro, voordat het beleggersoptimisme na de opmerkingen van Powell de dollar terug omlaag duwde richting 1,2175. Er is zelfs nog meer optimisme dat het tempo van vaccinaties kan versnellen en dat de situatie in de Verenigde Staten neigt te verbeteren, ook al is de lat van 500.000 doden er net overschreden.
Na het bereiken van een piek aan 0,8541 (EURGBP) ten opzichte van de euro en 1,4235 (GBPUSD) ten opzichte van de dollar, lijkt de opmars van de sterling een pauze in te lassen met een terugkeer boven 0,86 (EURGBP). Het pond profiteerde in de meest recente sessies niet alleen van de vooruitzichten voor een terugkeer naar het normale leven, waarvoor Boris Johnson op 21 juni mikt, maar door het wegwuiven van de vooruitzichten dat de Britse rente in de toekomst negatief kan worden.
Prettige dag,
Jean-Luc Celis
Technische commentaar
-
EUR/USD:
- Resistance: 1.2174 1.2200
- Support: 1.2109 1.2094
-
USD/JPY:
- Resistance: 106.11 106.22
- Support: 105.48 105.19
-
EUR/GBP:
- Resistance: 0.8615 0.8632
- Support: 0.8566 0.8540
Economische cijfers
-
US: Prelim GDP q/q 14:30
Durable Good Orders 14:30
Jobless Claims 14:30
(Bron: Global Markets, Brussel)
Indicatieve koersen 09:30
EURUSD | 1,2153 | 1,2173 | GBPUSD | 1,4167 | 1,4185 | USDSGD | 1,3184 | 1,3233 |
EURGBP | 0,8570 | 0,8584 | USDCHF | 0,9053 | 0,9074 | USDHKD | 7,7472 | 7,7745 |
EURCHF | 1,1018 | 1,1037 | USDJPY | 105,4908 | 105,6114 | EURHUF | 358,4012 | 359,8875 |
EURJPY | 128,29 | 128,52 | EURRUB | 89,5068 | 89,6052 | EURMXN | 24,8441 | 24,9633 |
EURCAD | 1,5272 | 1,5317 | EURHKD | 9,4226 | 9,4566 | USDCAD | 1,5267 | 1,2608 |
EURAUD | 1,5353 | 1,5387 | EURZAR | 17,6354 | 0,0000 | AUDUSD | 0,7907 | 0,7936 |
EURNZD | 1,6469 | 1,6497 | EURCZK | 25,7456 | 25,9637 | NZDUSD | 0,7369 | 0,7396 |
EURDKK | 7,4349 | 7,4378 | EURPLN | 4,4870 | 4,5223 | USDCNY | 6,4414 | 6,4669 |
EURSEK | 10,0695 | 10,0770 | EURINR | 87,5401 | 88,2601 | EURCNY | 7,8327 | 7,8664 |
EURNOK | 10,2645 | 10,2760 | EURTHB | 36,3623 | 36,6414 | EURRON | 4,8711 | 4,8887 |
1M EURIBOR | -0,550 | 3M LIBOR USD | 0,18750 | Goud USD/Ounce | 1807,41 | |||
3M EURIBOR | -0,540 | 6M LIBOR USD | 0,20375 | BrOil $-Fut 2M/vat | 64,48 | |||
IRS € 10Y | -0,014 | -0,004 | Central Rate EMU | 0,00000 | GOil 0.2 €-Fut2M/T | 437,96 | ||
OLO 10Y | -0,005 | Fed Funds US | 0,25000 | ULSD 10 ppm €/T | 435,70 |
De Amerikaanse beurzen startten dinsdag stevig in het rood, maar dat was buiten Jerome Powell gerekend. Zelfs met positievere economische vooruitzichten wil de centrale bankier 'apple' voor zijn geld. Hij bevestigt de retoriek die we ook bij andere centrale bankiers horen: “Beter te veel liquiditeit dan te weinig om de economie uit het slop te trekken.”. Over het fiscale pakket van Biden, waarover het Amerikaanse Huis waarschijnlijk vrijdag zal stemmen, bleef Jay Powell wel neutraal – in tegenstelling tot afgelopen jaar toen hij de bal in het kamp van de overheid legde. De dollar bleef neutraal onder deze uitspraken en handelt rond het niveau van 1,2150 (EURUSD).
Biden aan zet dus, al is het onwaarschijnlijk dat hij ook maar 1 republikein in de Senaat zal kunnen overtuigen met zijn 1.900 miljard dollar COVID-19 steunpakket. Het coronavirus heeft hem de eerste weken van zijn presidentschap in de ban gehouden, maar nu lijkt de Amerikaanse president zijn eerste stappen op het wereldtoneel te willen zetten. In de relatie met China lijkt hij deels in de voetsporen van zijn voorganger te stappen. Er lijkt niet meteen verandering te zullen komen in de 350 miljard dollar aan importheffingen op Chinese goederen. Biden wil onder 'Buy America' minder afhankelijk worden van andere naties in de productie van goederen. Dinsdag reikte hij wel de hand naar de Canadese Eerste Minister Justin Trudeau. Hij koos zijn geliefkoosde Canada als eerste partij om een bilaterale call mee op te zetten. Zoals al duidelijk werd uit zijn speech afgelopen vrijdag op het MNC, wil Biden voornamelijk de invloed van het Westen versterken en een leider zijn voor deze naties. Zo zei hij dat hij samen met Canada COVID-19 wil bestrijden, aan zijn klimaatdoelen wil werken en de invloeden van China wil onderdrukken. Canada zal zijn zuiderburen maar al te graag te vriend willen houden als grootste exportmarkt voor de Canadese olie. De loonie noteert op dit moment aan de hoogste niveaus in 3 jaar ten opzichte van de dollar rond 1,26 (USDCAD), wat export duurder maakt. Daarnaast bestaat ook de vrees dat Biden met zijn klimaatprogramma de Canadese olie zwaarder zal viseren.
Op het Amerikaanse continent rommelt het in het Zuiden, meer bepaald in Brazilië. Geen carnaval dit jaar. President Bolsonaro zorgt wel voor de nodige vonken door een generaal als hoofd van staatsolieconcern Petrobras aan te stellen. Het land met grote oliereserves maakt geen deel uit van de OPEC en Bolsonaro is het ook niet eens met hun beleid. De Braziliaanse real bewoog daardoor naar het laagste punt sinds november aan 6,70 (EURBRL).
In het VK lijkt het daarentegen wel carnaval. Daar blijft het pond maar appreciëren en komt het in de buurt van de hoogste niveaus in vijf jaar ten opzichte van de dollar. Het pond flirt met de grens van 1,42 (GBPUSD) nu het einde van de lockdown in zicht is en Minister van Financiën Rishi Sunak voor volgende week extra steun voor jobs beloofde.
Prettige dag,
Anton Pietermans
Technische commentaar
-
EUR/USD:
- Resistance: 1.2180 1.2200
- Support: 1.2148 1.2100
-
USD/JPY:
- Resistance: 105.84 105.92
- Support: 105.19 104.92
-
EUR/GBP:
- Resistance: 0.8678 0.8751
- Support: 0.8540 0.8500
Economische cijfers
- US: New Home Sales - Jan (16:00)
(Bron: Global Markets, Brussel)
23.02.2021
23/02 - Voorzitters centrale banken aan het pompen
Indicatieve koersen 09:36
EURUSD | 1,2147 | 1,2167 | GBPUSD | 1,4062 | 1,4080 | USDSGD | 1,3196 | 1,3244 |
EURGBP | 0,8631 | 0,8645 | USDCHF | 0,8976 | 0,8992 | USDHKD | 7,7452 | 7,7726 |
EURCHF | 1,0918 | 1,0937 | USDJPY | 105,1161 | 105,2313 | EURHUF | 359,2204 | 360,6494 |
EURJPY | 127,78 | 128,00 | EURRUB | 90,1244 | 90,2722 | EURMXN | 25,1298 | 25,3071 |
EURCAD | 1,5323 | 1,5358 | EURHKD | 9,4178 | 9,4504 | USDCAD | 1,5318 | 1,2647 |
EURAUD | 1,5367 | 1,5391 | EURZAR | 17,7637 | 17,9237 | AUDUSD | 0,7896 | 0,7925 |
EURNZD | 1,6608 | 1,6657 | EURCZK | 25,7576 | 25,9768 | NZDUSD | 0,7301 | 0,7328 |
EURDKK | 7,4355 | 7,4380 | EURPLN | 4,4798 | 4,5153 | USDCNY | 6,4563 | 6,4800 |
EURSEK | 10,0815 | 10,0890 | EURINR | 87,5401 | 88,2701 | EURCNY | 7,8476 | 7,8789 |
EURNOK | 10,3165 | 10,3270 | EURTHB | 36,3016 | 36,5892 | EURRON | 4,8711 | 4,8887 |
1M EURIBOR | -0,550 | 3M LIBOR USD | 0,17550 | Goud USD/Ounce | 1806,90 | |||
3M EURIBOR | -0,543 | 6M LIBOR USD | 0,20400 | BrOil $-Fut 2M/vat | 65,18 | |||
IRS € 10Y | -0,009 | 0,021 | Central Rate EMU | 0,00000 | GOil 0.2 €-Fut2M/T | 442,89 | ||
OLO 10Y | 0,001 | Fed Funds US | 0,25000 | ULSD 10 ppm €/T | 443,10 |
Bij gebrek aan financiële cijfers gisteren, herhaalden de markten hun angsten en zorgen. U kent ze uit uw hoofd, hun namen zijn inflatie en stijgende obligatierentes. Gelukkig voor de aandelenmarkten trad Christine Lagarde hen bij en spaarde ze hen van een aderlating door gisteren te zeggen dat de Europese Centrale Bank de nominale rente op staatsobligaties "nauwlettend in de gaten hield". De rente blijft stijgen in het vooruitzicht van een economisch herstel en ook vanwege het herstel van de inflatie. De ECB begint deze trend dan ook serieus te nemen, omdat hij op de duur een bedreiging kan vormen voor haar hoofddoel, namelijk dat de financieringsvoorwaarden gunstig blijven.
De 10-jarige Duitse staatsrente, die gisteren -0,2780% bereikte, nam af na de tussenkomst van Christine Lagarde, om de dag af te sluiten op -0,3620%, maar de druk neemt vanmorgen weer toe, de rente bereikte -0,3240% op het moment van schrijven.
De context van een snelle stijging van de langetermijnrente is eveneens aanwezig in de Verenigde Staten. Terwijl de Amerikaanse 10-jaarsrente het jaar eindigde op 0,91%, bedroeg de rente gisteren bijna 1,40% tijdens de handel. De voorzitter van de Federal Reserve, Jerome Powell, zal dinsdag tijdens de hoorzittingen van het congres waarschijnlijk ook brandweerman spelen door zijn belofte te herhalen om een zeer accommoderend beleid te handhaven zolang als nodig is. Na een piek op 1,2089 (EURUSD), begon de dollar tegen het einde van de dag geleidelijk te dalen ten opzichte van de Europese munteenheid naar 1,2170.
Het pond blijft hoge toppen scheren. De sterling bereikte gisteren namelijk een koers van 0,8631 tegenover de euro en 1,4051 ten opzichte van de dollar, geholpen door Boris Johnsons presentatie van zijn plan om het VK uit de coronacrisis te leiden. Een vierstappenplan dat zal leiden tot een “onomkeerbaar” einde van de lockdown. Onomkeerbaar maar voorzichtig. De Britse vooruitgang op het gebied van vaccinatie zal het echter moeilijker maken om de inperkingsmaatregelen van Europese regeringen te beheersen.
Prettige dag,
Jean-Luc Celis
Technische commentaar
-
EUR/USD:
- Resistance: 1.2176 1.2200
- Support: 1.2117 1.2100
-
USD/JPY:
- Resistance: 105.39 105.50
- Support: 104.92 104.84
-
EUR/GBP:
- Resistance: 0.8678 0.8751
- Support: 0.8622 0.8600
Economische cijfers
- EZ: HICP Final - Jan (11:00)
- US: Consumer Confidence - Feb (14:30)
(Bron: Global Markets, Brussel)
Indicatieve koersen 08:43
EURUSD | 1,2098 | 1,2117 | GBPUSD | 1,3967 | 1,3983 | USDSGD | 1,3243 | 1,3291 |
EURGBP | 0,8654 | 0,8668 | USDCHF | 0,8948 | 0,8959 | USDHKD | 7,7452 | 7,7727 |
EURCHF | 1,0834 | 1,0853 | USDJPY | 105,5258 | 105,6464 | EURHUF | 357,9917 | 359,4865 |
EURJPY | 127,76 | 127,99 | EURRUB | 89,4526 | 89,5511 | EURMXN | 24,5744 | 24,6936 |
EURCAD | 1,5351 | 1,5374 | EURHKD | 9,3773 | 9,4114 | USDCAD | 1,5346 | 1,2721 |
EURAUD | 1,5514 | 1,5538 | EURZAR | 17,5249 | 0,0000 | AUDUSD | 0,7790 | 0,7818 |
EURNZD | 1,6704 | 1,6749 | EURCZK | 25,7606 | 25,9748 | NZDUSD | 0,7230 | 0,7257 |
EURDKK | 7,4350 | 7,4379 | EURPLN | 4,4656 | 4,5004 | USDCNY | 6,4479 | 6,4710 |
EURSEK | 10,0335 | 10,0420 | EURINR | 87,3511 | 88,0696 | EURCNY | 7,8059 | 7,8357 |
EURNOK | 10,2320 | 10,2405 | EURTHB | 36,1464 | 36,4329 | EURRON | 4,8701 | 4,8877 |
1M EURIBOR | -0,548 | 3M LIBOR USD | 0,18238 | Goud USD/Ounce | 1771,40 | |||
3M EURIBOR | -0,543 | 6M LIBOR USD | 0,19688 | BrOil $-Fut 2M/vat | 62,36 | |||
IRS € 10Y | -0,005 | 0,005 | Central Rate EMU | 0,00000 | GOil 0.2 €-Fut2M/T | 429,83 | ||
OLO 10Y | 0,005 | Fed Funds US | 0,25000 | ULSD 10 ppm €/T | 429,00 |
Een nieuwe week met nieuwe weersomstandigheden, maar geen nieuwe retoriek op de financiële markten. De prijsrally van de grondstoffen blijft een belangrijk gespreksonderwerp, deze keer met koper als exponent. De prijs voor het metaal stijgt begin deze week door tot 8.950 USD/MT, de hoogste notering in 9 jaar en bijna het dubbele van de prijs midden maart 2020. In combinatie met de stijgende aardolieprijzen kan het haast niet anders dan dat de inflatie weer aantrekt, en dus stijgen de nominale rentevoeten. De Australische 10-jaarsrente opende na dit weekend alvast een forse 16 basispunten hoger. De Australische dollar profiteert en noteert met 1,54 (EURAUD) op de hoogste niveaus sinds 2018.
Naar alle verwachting zal ook de Amerikaanse 10-jaarsrente weer stijgen vandaag, mogelijk richting 1,40% of hoger. De Amerikaanse dollar lijkt er alvast op te bouwen om terug te knokken tegenover de euro. Met noteringen rond 1,2105 (EURUSD) noteert de greenback toch weer wat sterker dan afgelopen vrijdag. Dé vraag is nu natuurlijk wanneer centrale banken de rally van de rentevoeten wat zullen proberen te temperen. ECB-voorzitter Christine Lagarde spreekt deze namiddag, Jerome Powell op zondag. Vrijdag komen alle Ministers van Financiën en centrale bankiers van de G20 dan weer virtueel samen, nog een opportuniteit om de rente weer de kop in te drukken moesten zij dat nodig achten.
De sterling die stoomt ondertussen maar door richting steeds hogere niveaus. Deze nacht verschenen zelfs even noteringen van 0,8636 (EURGBP) op de schermen. Ook in het Verenigd Koninkrijk is de 10-jaarsrente immers fors gestegen, en wel van 0,33% begin februari tot 0,70% eind vorige week. Net zoals voor de US dollar, maakt dat de sterling toch weer wat interessanter.
Prettige werkweek,
Mattias Demets
Technische commentaar
-
EUR/USD:
- Resistance: 1.2094 1.2100
- Support: 1.2036 1.2020
-
USD/JPY:
- Resistance: 105.92 106.22
- Support: 105.53 105.32
-
EUR/GBP:
- Resistance: 0.8700 0.8719
- Support: 0.8622 0.8598
Economische cijfers
(Bron: Global Markets, Brussel)
BNP Paribas Fortis NV met maatschappelijke zetel Warandeberg 3, 1000 Brussel, België (de 'Bank'), is verantwoordelijk voor het opstellen en verspreiden van dit document. Dit document vormt geen aanbod of uitnodiging tot het doen van een aanbod tot de verkoop van, koop van of inschrijving op enig financieel instrument in enige jurisdictie en dit document vormt geen prospectus als bedoeld in de op het aanbieden of toelaten tot de handel van financiële instrumenten toepasselijke regels. De Bank noch enige andere partij heeft actie ondernomen in enige jurisdictie waarin deze actie zou zijn vereist om de in dit document beschreven financiële instrumenten aan het publiek te mogen aanbieden. Dit document is niet goedgekeurd noch onderschreven en zal niet worden goedgekeurd noch onderschreven door een toezichthouder in welke jurisdictie dan ook. Het is uitsluitend bestemd voor personen die handelen in een professionele hoedanigheid. Dit document bevat geen beleggingsadvies of een beleggingsaanbeveling. Dit document beoogt niet een volledige beschrijving te geven van de financiële instrumenten noch van de uitgevende instelling daarvan en evenmin van de mogelijk toepasselijke risico’s. Hoewel de Bank redelijke maatregelen heeft genomen om ervoor te zorgen dat de informatie opgenomen in dit document juist, duidelijk en niet misleidend is, aanvaardt noch de Bank, noch de aan haar gelieerde vennootschappen, directeuren, adviseurs of werknemers, enige aansprakelijkheid voor enige onjuiste, onvolledige of ontbrekende informatie of voor enige directe of indirecte schade, verliezen, kosten, vorderingen, aansprakelijkheden of andere uitgaven die op enigerlei wijze voortvloeien uit het gebruik van of het zich beroepen op de in dit document vermelde informatie, tenzij in geval van opzet of ernstige tekortkoming. De Bank behoudt zich het recht voor de informatie in dit document zonder aankondiging te wijzigen en is niet verplicht (potentiële) beleggers over een dergelijke wijziging te informeren. De in dit document beschreven financiële instrumenten zijn mogelijk niet in alle jurisdicties beschikbaar. Een beleggingsbeslissing in deze financiële instrumenten dient niet uitsluitend te worden gebaseerd op dit document en dient slechts te worden genomen na een zorgvuldige analyse van alle kenmerken en risico’s van het financiële instrument (zoals beschreven in [het Global Markets Product Risk Book] alsmede na het inwinnen van alle nodige informatie en adviezen van professionele adviseurs (waaronder fiscale adviseurs). Bij het verlenen van diensten aan cliënten kan de Bank provisies, commissies of andere niet-geldelijke voordelen betalen aan of ontvangen van derden. De Bank is verplicht om maatregelen te treffen om belangenconflicten tussen haarzelf en haar cliënten en tussen andere cliënten te beheersen. De Bank handelt in overeenstemming met haar beleid inzake belangenconflicten, waarin de Bank die situaties heeft geïdentificeerd die tot een belangenconflict zouden kunnen leiden, alsmede de stappen die genomen zijn om dat conflict te beheersen. Indien de maatregelen op grond van ons beleid inzake belangenconflicten niet voldoende zijn om een specifiek geval te beheersen, zal de Bank de betreffende cliënt informeren omtrent de aard van het conflict opdat de cliënt een weloverwogen beslissing kan nemen. BNP Paribas Fortis NV staat onder het prudentieel toezicht van de Nationale Bank van België , de Berlaimontlaan 14, 1000 Brussel, onder de controle inzake beleggers -en consumentenberscherming van de Autoriteit van Financiële Diensten en Markten (FSMA), Congresstraat 12-14, 1000 Brussel en is ingeschreven als verzekeringsagent onder FSMA nr. 25879 A.